回顧今年一季度行情,A股市場在春節前后表現迥異,節前三大股指一路高歌猛進,節后則遭遇殺跌。受此影響,一季度混合型基金業績也分化明顯,漲幅最佳的混基收益率達29.70%,而業績最差的混基收益率為-24.30%,首尾相差54%。

據同花順數據顯示,剔除今年內新成立基金與凈值異?;鸷?,一季度有可比業績的混合型基金共有4266只(各類份額分開計算,下同),除去14只凈值收平基金外,一季度凈值上漲基金有1650只,占比38.68%;不過,漲幅超過10%的混基只有44只,漲幅超過20%的混基只有9只。

另一方面,一季度凈值下跌基金有2602只,占比60.99%;跌幅超過10%的混基有344只,跌幅超過20%的混基有10只。

中國經濟網記者注意到,一季度廣發基金整體表現不俗,旗下多只基金凈值漲幅排名靠前。林英睿管理的廣發價值領先混合以29.70%的收益率奪冠,而該基金經理管理的廣發多策略混合、廣發睿毅領先混合、廣發聚富混合一季度分別上漲16.35%、16.13%、14.61%。此外,另一位基金經理唐曉斌管理的廣發多因子混合一季度漲幅達22.59%。

廣發價值領先于2020年5月7日成立,該基金在建倉完成后一直保持高倉位運行,結構上仍然緊扣具備成長空間的低估值領域。去年四季度,廣發價值領先的前十大重倉股分別是天能動力、華榮股份、西部礦業、華鐵股份、華夏航空、美錦能源、中國旭陽集團、杭州銀行、荃銀高科、五礦資源。

林英睿在2020年年報中表示,“目前大部分的行業已處于高估值區域,我們很難在這些板塊找到未來三年能有較好回報率的標的。投資者需要嚴肅地思考關于降低預期回報的問題。在結構上,我們認為2021年價值風格會全面跑贏。中國仍然是一個中高增速的經濟體,我們相信對于絕大部分行業和領域,回報率的均值回歸大概率會發生。特別是在港股能夠發現不少優質且低估的投資機會,我們會保持一定的港股倉位。”

中歐基金袁維德管理的中歐價值智選混合A、中歐價值智選混合E、中歐價值智選混合C一季度分別上漲21.06%、21.06%、20.83%,其管理的中歐睿泓定期開放混合漲幅為15.21%;羅佳明、沈悅管理的中歐豐泓滬港深靈活配置混合A、中歐豐泓滬港深靈活配置混合C漲幅為13.15%、12.92%;曲徑管理的中歐量化驅動混合漲幅為12.36%;藍小康管理的中歐紅利優享靈活配置混合A、中歐紅利優享靈活配置混合C漲幅為12.32%、12.10%。

以中歐價值智選混合A為例,該基金近期披露的2020年年報顯示,2020年下半年其進一步減持了估值過高的公司,增加了上述細分行業的優質公司。與此同時以銀行為代表的金融行業也即將迎來景氣上行周期,金融和優質地產龍頭也具備了極強的投資價值。行業配置上會在制造業、金融、輕工、汽車、化工、建材、傳媒、地產等估值合理、現金流穩定的行業中精選優質公司。

此外,寶盈基金旗下肖肖與陳金偉共同掌舵的寶盈優勢產業混合一季度也上漲20.69%,大成基金韓創管理的大成新銳產業混合、大成睿景靈活配置混合A、大成睿景靈活配置混合C一季度分別上漲18.04%、15.67%、15.47%。

相較于上述業績表現優異的混基,在春節后核心資產集體殺跌影響下,部分重倉消費、新能源、醫藥板塊的基金遭遇“滑鐵盧”,凈值回撤較大。

從跌幅榜來看,一季度共有10只混基凈值下跌超過20%,其中,東方周期優選靈活配置混合跌幅為23.76%。值得一提的是,該基金業績欠佳持續已久,拉長時間周期看,其近3年、近2年、近1年及近半年的階段收益率分別是-32.90%、-33.20%、-30.38%、-25.75%,即便是去年公募基金業績規模雙豐收時期,該基金全年仍虧損11.66%。

綜合來看,東方周期優選靈活配置混合業績不佳大概率是由于原基金經理薛子徵頻繁換股,去年一季度其前十大重倉股中有6只個股為銀行股,二季度則逐漸向科技板塊傾斜,三季度再次調倉,重倉持有地產、銀行、券商、航空等行業,四季度仍重點配置在銀行、保險、券商板塊。

不過,這位換手率頗高的基金經理已于今年3月21日離任東方周期優選靈活配置混合,目前,該基金由張玉坤管理,張玉坤曾任北京市凌怡科技公司煉化業務咨詢顧問,2011年5月加盟東方基金管理有限責任公司,曾任研究部研究員,權益投資部研究員、投資經理。

對于春節以來A股持續劇烈震蕩的原因,長城基金首席經濟學家向威達認為有兩大背景:一是春節前核心資產加速上漲,累積漲幅較大,估值水平、市場預期和機構的配置都在歷史的高位;二是春節以來美國長端利率快速上升,直接動搖了核心資產的高估值,引發核心資產股價連續大幅度下跌。由于核心資產的權重太大,其股價大跌帶動相關指數和整個大盤大幅下跌。

展望二季度,國泰基金認為,今年宏觀經濟的三條主線是全球經濟錯位復蘇、通脹交易和國內經濟復蘇深化,背景是疫苗推廣與分配。經濟同比指標沖高已無懸念,市場對宏觀的爭議在于環比是否見頂,通脹是短期還是長期問題。

在前海開源首席經濟學家楊德龍看來,當前展望4月和二季度的走勢,雖然無法預計指數會漲多少,但部分好的公司已經跌出價值。股價的波動并不會影響這些上市公司的基本面,也不會影響優質基金的投資價值。因此,當前投資者更多的是需要考慮如何逢低布局,而不是再次恐慌。

一季度混合型基金漲跌幅前100名業績一覽

數據來源:同花順(規模截止日期:2020.12.31)