股票策略私募五年期業績出爐。據私募排排網統計,截至10月末,50億元以上(以下稱中大型)規模的股票策略私募五年期業績遙遙領先,近五年平均收益高達137.1%,而同期1億元規模以下的私募收益率僅為30%。值得注意的是,中大型私募內部的業績分化也較為明顯,首尾相差451.59個百分點。

多位業內人士表示,規模較大并不意味著投資能力較強,投研能力難以匹配資管規模仍是多數私募需要面對的問題。

中大型私募中長期業績占優

私募排排網將私募機構的資管規模劃分為50億元以上、20億-50億元、10億-20億元、1億-10億元和0-1億元五個區間,并分別統計其今年以來、三年期和五年期的業績數據。統計結果顯示,中大型股票私募中長期業績最為可觀,而規模在50億元以下的私募短期爆發力更強。

截至今年10月底,中大型股票策略近五年平均收益率高達137.1%,而規模20億-50億元區間的私募同期收益率為72%,規模在1億元以下的私募則更低,僅為30%。

若從短期業績來看,小型私募則略顯優勢。截至10月底,規模處于10億-20億區間的私募收益表現最佳,平均收益率達31.75%,同期中大型私募平均收益率為29.59%。

“中大型私募今年以來的業績表現與小私募差距不大,但中長期收益卻拉開很大距離,從中不難看出,不能很好地控制回撤、無法獲取超額收益的私募無疑經受著規模萎縮的巨大考驗,而中長期業績得到過驗證的私募則頗受資金青睞。” 私募排排網研究員劉丹妮直言。

業績分化愈發明顯

盡管中大型私募五年期整體業績遙遙領先,但內部分化也較為明顯。

截至10月底,運行中的股票策略產品數量在3只以上、產品當月凈值已更新、規模在50億元以上的私募共83家,其中8家私募近五年收益率超過200%,林園投資更是以462.02%的業績成為冠軍。

一半是海水,一半是火焰。在業績榜單中,還有8家私募近五年業績低于50%,其中恒天中巖投資以10.4%的收益墊底。由此看來,規模在50億元以上的私募首尾業績差距已超過了450個百分點。

滬上一家百億級私募基金經理分析稱:“部分私募是由于長期業績積累進而實現規模的上漲,但也有部分私募是由于短期業績驚人疊加資金的入市熱情,引發規模迅速提升,實則投研實力難以跟上規模增長速度,因此長期業績可能不盡如人意。最終,這兩種私募的中長期業績體現出明顯的分化。”

規??焖僭鲩L考驗私募基本功

今年以來,流動性較為充裕,資本市場賺錢效應凸顯,多家短期業績良好的私募規模再上新臺階。

數據顯示,截至11月初,管理規模超過百億元的證券類私募管理人已達63家,今年新晉的多家百億級私募均在前10個月表現亮眼。如石鋒資產前10個月收益率超過了80%,趣時資產、通怡投資、彤源投資以及聚鳴投資收益率均超過50%。

“今年規模增長遠超我們的預期,主要是由于短期業績不錯,且資金面較為充裕,但現有投研團隊的能力很難匹配如此大的資金量,因此還需苦練內功,提升投研實力。”一位私募機構董事長直言。據了解,該私募年初至今規模增長近50億元。

劉丹妮則表示,策略容量、投研能力難以匹配管理的資金規模仍是多家中大型私募需要面對的問題。對于投資者來說,私募的規模并不一定與其投資實力成正比,在選擇時需慎重。